Wikifolio IREX – Wellenritt auf Tsunami – Know your risk!

Wikifolio IREX (DE000LS9JBB2) schießt hoch mit Jahresperformance von 1327% und schlägt sogar den legendären Einstein. Trotzdem raten wir IREX als Investition stark ab. Allein der Maximale Verlust (bisher) von -69.50% ist alarmierend, 25% Performancegebühr ist auch alles anders als Investorfreundlich. Darüber hinaus zeigen wir, wie unvorsichtig IRTrader die Risiken ab und zu eingeht.
Anderseits, eignet sich IREX sehr gut fürs Zocken. In positiver Sinne dieses Wortes, d.h. wenn Sie Ihr Spielgeld darauf setzen, sehen Ihre Chancen gut aus.  

IREX ist wirklich ein Unikat! Allein durch ca. 35000 Transaktionen und dabei alles auf Quote (Kauf und Verkauf). Und die Rendite ist natürlich auch erstaunlich. Aber es nicht nicht alles Gold, was glätzt.

Vor allem schauen wir auf die Zeitreihe der gewichteten returns (also Rendite pro Transkation * Gewichtung).

We man sofort sieht, liegen die Werte meinstens bei +/- Null, bis auf mehrere Ausreißer. Und am Anfang der Zeitreihe gibt es eine Ausreißer-Häufung. Das bedeutet, man war wahrscheinlich in der Testphase (vor der Emission) besonders risikofreundlich, weil der einzelne Chance auf Wikifolio, das Geld von Investoren zu bekommen, ist wirklich Top zu sein. Einfach gut reicht nicht. Leider verstehen die meistens von Investoren nicht, dass heutige Tops locker zu morgigen Flops werden können. Und das Wikifolio Team macht (sehr wohl absichtlich) nichts, um die Investoren vor solchen Risiken zu warnen.

Gleichzeitig müssen wir zugeben, dass IRTrader den edge hat.
Schauen wir die Verteilung der Renditen Pro Trade an.

Man sieht, dass die statistischen Parameter der positiven und negativen Trades nicht unähnlich sind (die Positiven haben sogar höheren abs-Mittelwert und kleinere Standardabweichung). Und R-Command binom.test(8189, 12182) zeigt uns, dass die Erfolgswahrscheinlichkeit zum Konfidenzniveau 95% zwischen 66.38% und 68.06% liegt. Diese Treffquote ist sogar besser als bei Einstein!

Schauen wir aber weiter die Verteilung der absoluten Profit-Loss per ISIN.
D.h. wie viel Euro (nicht wie viele %) haben IREX von Anfang (25.02.2016) bis Ende (11.06.2017) durch Trades mit entsprechendem Wertpapier gewonnen oder verloren. Es ist nicht maßgebend für die Beurteilung der Performance aber es zeigt, welche Wertpapiere von Bedeutung sind und welche nicht.
Die Zahl in "[]" nach der ISIN zeigt die sämtliche Menge der Transaktionen, also sowohl "Kauf" als auch "Verkauf"

Zum denselben Zweck dient auch die folgende Grafik, welche zeigt, mit welcher Geldmenge man die entsprechenden Wertpapier kauft.
Wieso Kauf (und nicht Verkauf) Transaktionen, zeigt die nächste Grafik.
Man sieht, dass das Verhältnis von BUYs und SELLs ziemlich stabil ist und ca 2:1 ausmacht.
An sich ist dieses Verhältnis ein gutes Zeichen. Das zeigt, dass wenn der IRTrader eine Gelegenheit sieht, setzt er nicht alles auf einmal an, sondern splittet sein Kapital. Für so hochvolatile Wertpapiere wie Optionsscheine ist es sehr vernünftig.

Aber am Ende sind die Risiken klar sichtbar und die Performance-Rätsel ist gelöst: IRTrader hat starke Neigung zu Call-Optionsscheinen. Man sieht, dass wenn es um die wesentlichsten Verlusten geht, gibt es 4 Calls und 4 Puts. Hingegen, bei wesentlichen Gewinnen gibt es nur 2 Puts und 12 Calls.

Weil der DAX in der letzten Zeit sehr starkes Wachstum ausprägt, ist es die Performance von IREX kein Wunder. Schauen wir aber was passiert, wenn die Krise oder zumindest eine wesentliche Marktkorrektion kommt.

Besonders schlimmt ist dabei, dass IRTrader seit einiger Zeit [wieder] sehr aggressiv spekuliert. Früher hat er normalerweise ca. 50% in Cash gehalten aber aktuell wird er immer häufiger vollgetankt. Z.B. sieht sein IREX Bestand zum 11.06.2017 so aus:
Also nur 7.5% Cashreserven! Wäre an sich nicht schlimm, wenn das Portfolio marktneutral wäre (sowohl Calls als auch Puts und etwa gleichgewichtet). Aber DE000LS2MB05, DE000LS2R014, DE000TD7ZKK3 - alle drei sind Puts! Anderseits gesehen zeigt "alles Put", dass IRTrader in Calls nicht verliebt ist. Deshalb wiederholen wir: für Zocker gibt es gute Chancen. Aber für Investoren sind Risiken zu groß: "alles Put" ist bei aktuellem (wenn auch exuberanten und irrationalem) Momentum ist wie gegen den Wind zu pinkeln!

Anhang: Trade-Statistik, R-Skript, Charts in pdf